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滴滴出行招股书解读：上市后没有财富自由，打(2)

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首先，有些滴滴员工的行权时间可能为7年或更长。根据滴滴招股书显示，滴滴从2017年推出激励计划以来，与员工签署的合同时间为7年，也就是锁定员工的期权是7年时间。而员工在滴滴工作满四年后，可以将自己的期权全部拿完。滴滴给出的归属比例为：第一年后归属15%，以后每年归属比例为25%、25%和35%。

根据招股书说明，滴滴从2017年开始进行期权激励计划。根据推算，一位普通员工如果在2017年获得期权后，需要经过七年才能行权，也就是到2025年才能行使公司给予他的100%期权。而如果他获得的总期权是10000股的话，那么，他每年累计获得的期权数量分别是：第一年1500股、第二年4000股、第三年6500股、第四年10000股。如果他在2017年之后获得期权，则需要在所在年份再增加7年，以此类推，如果一位滴滴员工在2020年获得期权激励，那么需要等到2027年后才能开始行权了。

这里提醒大家，滴滴与员工签署的期权合同为7年，但并非等到7年后才能拿到所有期权。因为在滴滴工作超过四年后，很多人就可以获得全部期权了，但前提是你在入职合同中有期权激励的内容。

第二，普通员工能获得的期权收益到底有多少。提及期权收益，就不得不说的是缴税问题。来自富途证券官方人士提供的建议称，未上市的互联网企业，为了进行激励，均会对优秀员工或重要岗位员工授予期权（Stock Option）。而员工在获得期权并将期权转化为股票交易后，需要在上述两个过程中进行缴税。

我们以一位滴滴优秀员工为例，如果他在2015年9月入职，与公司签订了期权授予协议，2019年9年后，他总计获得了10000股期权，公司授予价为0.1美元，行权价为13美元。

那么，他需要缴纳的第一种税费为“期权激励中的个人所得税”，计算公式为：应纳税额=(行权价-授予价格)x股份x税率-速算扣除数。因此，他获得的期权激励收入为（13美元-0.1美元）x10000股=12.9万美元，约合元人民币左右。这个符合35%的税率，因此，他需要缴纳的税额=x35%-=205492元人民币左右。

这时候他可以选择以行权价的价格将期权进行买入，也可以等待公司上市，自己将股票卖出后，再进行税费的补缴。这时候，如果他缴纳税费后，自己的期权就直接变成了市场中可以交易的股票了。

如果他在几个月后，滴滴上市后股价变为30美元，他将自己的股票出售时，所获收益就需要缴纳第二种税费——“财产转让所得税”进行计算，税率为20%。这位员工在股票全部卖出时缴纳的税费是：（30美元-13美元）x10000x20%=34000美元，约合219446元人民币左右。但上述人士告诉我，这个税费因为滴滴上市的证券交易所不在国内，实际需缴纳的税费可能无法完成。

因为富途证券人士提醒我，在具体操作中，无论是普通员工，还是高管的期权，或许都不会触发30%及其以上的高额税费比例，毕竟缴税大家都是本能的拒绝的。而滴滴将期权分为四年授予员工的方式，主要作用是为了将优秀员工留下的时间更久一些，而期权缴税是否触发高额比例，可能主要在于员工个人的意愿了。

最终，这位滴滴员工在公司股票30美元时候，将自己的期权成功卖出，他最终的收益主要为（股票价格-行权价格）x股份-第一次税费。具体收入为（30美元-13美元）x10000-205492=891739元人民币左右。接近一百万了，是不是非常惊喜！

那么，如果滴滴在上市后飙升，一位普通员工获得的期权收入，理论上真的可以接近百万元，甚至更多的。据滴滴内部员工透露，2017年左右授予D8（滴滴内部职级，可视为专家级，对标阿里P7级别）及其以上员工的期权数量，几乎都等于甚至超过了10000股。而在滴滴内部员工中，持股比例很高。因此，在我身边的很多已经归属了期权的滴滴员工或前员工，确实在憧憬着上市后暴增百万的梦想。

当然，持有期权的滴滴员工们，可能还要面临一个非常现实的问题，那就是上市后公司股价破发，甚至股价低于行权价该怎么办。

这几乎也是很多互联网企业常有的事情。2019年5月11日，Uber以45美元的发行价上市，首日遭遇破发，以41.57美元收市。阿里巴巴在2014年赴美上市后，首日大涨后，也遭遇过破发。直至2017年阿里股价突然飙升，多次站上150美元高位，如今维持在200美元以上。因此，对于大多数持有期权的滴滴员工来说，其实最应该关心的是公司的长期价值，而不是眼前的蝇头小利。

文章来源：《财富时代》网址: http://www.cfsdzzs.cn/zonghexinwen/2021/0629/1866.html