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市值已４次超中信证券！东方财富再夺“券商市(2)

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机构：轻资产业务有优势的券商更受市场青睐< /p>

对于普通投资者来说，更重要的是看6月25日证券公司股票集体上涨意味着什么，以及如何看待证券公司股票的当前投资价值。

先看市场表现。 6月25日，50只券商红市全部收市，财大证券、金龙证券、中银证券3只券商涨停。中银证券连续两日涨停，中银证券今日成交量高达24.93亿元，昨日成交量亦为23.22亿元。剔除涨停股，共有31只券商个股涨幅超过2%，券商板块涨幅最低的是中证，上涨1.06%。

山西证券研究报告在监管指导下做优做强，聚焦主业，提升核心竞争力已成为业界共识。目前，证券行业风险进一步出清，基本面明显改善，估值处于较低水平。财富、资产管理等轻资产业务对资本的依赖程度较低，边际成本较低，整体风险相对较低。轻资本业务实现的护城河比较强，同时有利于平稳业绩波动。从二级市场走势看，在轻资产业务上有优势的券商更受市场青睐，溢价也更高。建议关注综合业务领先的龙头券商和轻资产业务护城河较高的券商。

天风证券认为，券商业绩与其估值存在较大偏差。 2018年底以来业绩明显好转，但估值并未大幅提升，与国家对资本市场的新定位不符。目前，市场对券商板块的认知存在明显差异，忽略了优质券商的成长，可能带来投资机会。

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