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大唐财富云理财直播间 一线私募机构石锋资产如
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摘要:2020年7月以来,A股迎来了久违的持续反弹行情。最近一段时期,受外部环境变化,市场又出现剧烈调整。市场情况瞬息万变,但总有一些持续性的市场机会被机构所捕捉。他们是依靠哪
2020年7月以来,A股迎来了久违的持续反弹行情。最近一段时期,受外部环境变化,市场又出现剧烈调整。市场情况瞬息万变,但总有一些持续性的市场机会被机构所捕捉。他们是依靠哪些投资理念应对市场的考验呢?
作为财富管理行业的代表性企业,针对市场变化及投资者需求,大唐财富推出云理财直播间大型线上系列直播节目。节目期间,价值投资的"集大成者"-石锋资产崔红建分享了他们把握市场脉动的秘籍,并从疫情、市场节奏、投资理念等不同角度对2020年以来市场变化进行了深入的解析。
疫情冲击始于失控
2020年的新冠疫情,从点至面,目前除中国等少数国家外,疫情在全球范围内仍未得到有效控制。面对突发情况,如何判断、如何应对考验着投资机构的专业能力。
石锋资产是如何研判市场呢?崔红建介绍,春节期间很多投资者咨询新冠疫情到底对国内资本市场有何影响?
石锋资产通过回溯2003年非典对资本市场的影响给出了如下判断:疫情对资本市场的重大影响不是始于疫情的开始,而是始于疫情的失控,也不是终于疫情的结束,而是终于疫情的可控。
通过大唐财富云理财直播间,崔红建提醒投资者,疫情的发生对我们做投资有一个非常重要的启示:面对短期带来的大幅冲击,我们要理性,不要恐慌地抛出筹码。实际上这种大幅的冲击带来下跌都是买入股票的最好时机。
二次冲击关注国内需求
今年三月中旬,中国疫情已经处于可控阶段。与此同时,疫情在全球范围内快速扩散,美国处于失控状态。受疫情冲击,原油价格出现历史罕见的暴跌。崔红建回忆,当时国内疫情已经进入下行周期并得到有效控制,中国和海外的交通也基本上隔离。
考虑到国内已经基本没有问题,石锋资产在大唐财富云理财直播间上给出了四方面的判断:
第一, 内需持续回升,可选消费加速修复。所以建议要把配置放在可选消费上。
第二, 国内货币政策进入持续的边际收紧阶段。但是由于5月份和6月份财政放出了两万多亿的地方政府专项债出来,所以财政还会进入一个持续扩张的周期。
第三, 海外局部区域由于各种原因疫情始终得不到持续稳定的控制,他们的经济长期难以正常化,所以全球货币政策宽松是一个常态。
第四, 因为货币政策一直保持宽松,国内货币政策收紧,但财政政策又在持续的宽松,所以我们认为结构性行情会持续。
关注壁垒 避免恐慌
2020年以来,石锋资产取得了较好的投资业绩。对此,崔红建认为成绩的取得得益于两方面:
第一,我们平时在投资和选股的时候,一定要注重壁垒。面临黑天鹅或者紧急事件,一个上市公司的壁垒会保护它,这非常非常重要。
第二,疫情发生的时候,我们没有很慌乱的把自己的筹码卖掉。
面对环境变化,我们要问自己四个很重要的问题:
第一,疫情结束后,行业的需求是不是会发生变化?从历史上来看,实际上疫情开始和结束之后,整个社会的需求不会发生特别大的变化。
第二,疫情结束之后行业的组织模式会不会发生变化?比方说在疫情前,大家都喜欢凑在一起吃饭喝酒,很多人都会说疫情结束后,大家都不会再组织起来喝酒了。但是实际上,疫情基本上处在尾声的时候,大家该吃饭吃饭,该喝酒喝酒。
第三,疫情结束后,行业的产业格局是不是发生变化。例如,一个公司疫情之前是行业的龙头,但疫情结束后,变成的行业老八老九。我们千万不能买这种公司。
第四, 如果疫情持续的时间足够长,你持有的公司能不能熬得过去,这是一个非常重要的问题。要特别注意航空、飞机制造等重资产行业。
周期股反弹 剑指何方?
进入7月份,A股市场以券商股为先锋,包括银行、地产及周期股等开始进行大幅反弹。作为市场中的专业机构,石锋资产如何看待这波反弹。
大唐财富云理财直播间,崔红建指出,从经济层面看整个上半年是经济下滑周期,从国内经济到全球经济都面临了很大的压力。国内上半年货币政策和财政政策非常宽松,5月份以后经济开始上行,与宏观经济强相关的一些行业在加速修复,经济继续改善的预期开始升温。从政策层面来讲,上半年来整个财政政策和货币政策都非常宽松。但是货币政策从5月底、6月初的阶段发生了变化。货币政策从非常宽松转向了边际收紧的阶段。但是财政政策仍然在一个加速的过程中。我们基本可以判断,下半年的财政政策还是在加速的过程中。
文章来源:《财富时代》 网址: http://www.cfsdzzs.cn/zonghexinwen/2020/0728/457.html